嘉興至佛山冷凍配送公司 保鮮物流 免費咨詢

杭州踏信冷鏈物流公司：嚴格遵守“價格讓客戶滿意,時間讓客戶滿意”的物流經營方針讓客戶滿意的服務宗旨，為公司贏得了良好信譽,并受到眾多中、外生產企業的青睞,公司現已與50余家中、外企業鑒定了長期承運合同,并建立了良好的互信踏信‐將堅持以高瞻遠矚，積極創新的經營理念，以“一切讓客戶放心，一切使客戶更滿意

智能化工具為企業原始數據的積累提供了必要條件，也是生鮮企業開展信息化管理的步，現代信息技術與先進的管理理念相融合，轉變企業生產方式、經營方式、業務流程、傳統管理方式和組織方式，重新整合企業內外部資源，提高企業效率和效益、增強企業競爭力。

④、食品安全重視度加強，政府對生鮮供應鏈市場管控力提升；

物流疫情的爆發將“食品安全”的關注度推向國民級別，從國內生鮮供應鏈流通現狀來看，食材源頭安全風險依然很大。近一兩年來看，政府對生鮮市場全供應鏈監管體系逐漸向下游流通、消費市場加強投入，大力發展農貿市場及產業鏈信息化改造，實施農副產品流通全鏈條、可視化管理，實現食品溯源，切實保障食品安全。

廣西軍英匯負責人談到，從2020年開始，政府出面牽頭整合整個廣西大B端食材供應市場，一些優質的生鮮配送商漸漸向政府靠攏；遵義吉馬供應鏈總經理也在今年遇上了類似的事情，政府的重視必然強化食品安全的保障。

領跑國內交叉帶分揀系統，核心技術打造護城河。中科微至背靠中科院微電子所，核心技術人員及管理層技術功底深厚，在交叉帶分揀的細分領域牢牢占據國內的地位，分揀技術處于國際先進水平，2020年中科微至的交叉帶分揀系統實現8.64億元的收入，毛利率高達43%，交叉帶分揀系統收入規模和毛利率均為國內。

下游快遞行業體量較大且增速穩定，自動化需求缺口較大。國內自動分揀設備行業下游目前以快遞物流為主，據郵政局統計，2011-2020年中國快遞行業收入從758億元增長到8795億元，年均復合增長率達到31%。快遞行業競爭日益激烈，設備自動化帶來的降本增效成為快遞企業打造競爭優勢的必經之路。我們測算2025年，自動分揀設備的市場規模將達到433億元。

在手訂單規模繼續擴大，募投項目落地有望提升產能，中科微至成長可期。根據公司招股說明書，截至2021年6月，中科微至在手訂單共計約28.05億元，業務規模繼續大幅增長；本次上市募集資金將用于智能輸送、智能倉儲等智能物流關鍵技術的研發，拓展產品品類；以及整合產業鏈，提高系統集成能力；并進軍海外市場，建立海外營銷網絡和產品服務基地。產品的擴張與市場的開拓有望助力公司持續高增長。

盈利預測與投資建議：假設按照3300萬股發行，我們預計公司2021-2023年攤薄EPS分別為2.39/ 3.27/ 4.45元/股。參考可比公司，考慮到公司的技術優勢與成長性，給予中科微至2021年歸母凈利潤40-50倍PE估值，對應合理總市值為126.04-157.55億元，對應發行后每股合理價值區間為95.77-119.71元/股。

風險提示：來自中通收入占比較高；物流疫情影響；新產品研發風險；募投項目實施效果未達預期的風險；即期回報被攤薄風險。

正文內容

一、嶄露頭角，中國智能物流裝備系統的后起之秀

國內智能物流設備的后起之秀。中科微至智能制造科技有限公司是一家隸屬于中國科學院微電子研究所的高新技術企業，是中國智能物流行業的設備供應商。公司研發中心位于中國科學院微電子研究所（北京市朝陽區），營銷中心位于上海市青浦區，華東生產基地位于江蘇省無錫市，以廣東東莞、四川資陽、河南鄭州、遼寧沈陽等作為區域性生產基地和售后服務基地。2016年，中科微至智能制造科技江蘇有限公司由中科院微電子所通過中科微投，以3項專利作價150萬元，與李功燕、姚亞娟、朱壹等共同出資設立；2020年3月變更為股份有限公司，即現在的中科微至智能制造科技江蘇股份有限公司。根據招股說明書，截至2021年6月18日，公司及全資子公司擁有有效授權發明專利16項，形成主營業務收入的發明專利在5項以上。

公司實際控制人為李功燕先生。李功燕先生直接持股20.08%，通過微至源創和群創眾達分別間接持股27.38%、20.08%，合計持股67.54%。

布局全資子公司，完善產業鏈，有效控制成本。根據招股說明書和上交所回復說明，公司通過投資設立安徽微至及收購中科貫微股權，實現了部分自產主要原材料。2017年，公司出資設立全資子公司安徽微至作為生產基地，具備分揀小車、電滾筒及下料口的生產能力，同時負責部分原材料的采購管理；2020年，