海寧至烏魯木齊冷凍運輸公司 冷凍運輸 冷藏恒溫合理

國家政策和消費拉動雙輪驅動冷鏈物流景氣度上升，物流用地以及成熟冷庫稀缺等綜合因素使得PE和物流運營方不斷尋求優質冷鏈資產；而疫情又進一步激發了投資人對冷鏈物流的投資意向，使得疫情后冷庫市場交易火熱：如黑石44億收購大灣區物流資產（含8萬噸冷庫項目）等。

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冷鏈物流服務供給端分析

1.市占率明顯提升

民營企業是冷鏈物流企業的主要組成部分：在2020年中國冷鏈物流企業中，民營企業72家，國營企業10家，外資企業2家，合資企業10家，港澳臺企業1家，其他企業5家。企業業務重點布局的方向為冷鏈倉儲、干線運輸和城市配送。

近五年來冷鏈業務發展迅速，企業營收規模不斷擴大。2020年企業（CR100）冷鏈業務營業收入合計達694.70億元，同比增長26.36%，占2020年總市場規模的18.13%；企業市場占有率相較于2018年的13.79%、2019年的16.21%逐年增長，冷鏈市場集中度不斷提高。

2020年冷鏈物流企業前5名（Top5）的營收達到256.42億元，占到總營收的36.91%；前10名（Top 10）的營收達到409.53億元，占到總營收的58.95%；前30名（Top30）的營收達到567.58億元，占到總營收的81.69%；前50名（Top50）的營收達到621.52億元，占到總營收的89.47%；頭部集聚效應進一步提升。冷鏈物流后50名的營收只占總營收的10.53%，中小企業依然占據多數，冷鏈物流行業仍呈現散、小、雜的特點。2020年冷鏈物流企業整體營收水平進一步提升，Top5營收同比增長20.12%，Top10營收同比增長21.69%，Top30營收同比增長33.02%，Top50營收同比增長27.42%。

2.冷鏈收入前30名重點企業榜單

按中物聯冷鏈委《2020年中國冷鏈物流百家重點企業分析報告》調查顯示，2020年冷鏈物流企業收入實現增長的三大核心原因分別是：業務體量增長、業務范圍擴大、市場需求旺盛。這也可以梳理出冷鏈物流企業實現可持續性發展以及提升抗風險能力的兩大重要途徑：1、橫向延伸：開拓新業務市場，業務范圍向冷鏈產業上下游環節延展，提升客戶業務粘性；2、縱向深化：通過開發新網點和完善網絡布局，提高冷鏈物流企業在單一業務市場的競爭力。

3.按服務模式分類

冷鏈市場規模近4000億，但格局非常分散（CR100僅為18.13%）。分散的市場份額吸引了許多企業紛紛布局冷鏈業務，而數量眾多的冷鏈企業也催生出了多達七種的冷鏈運營模式。

1）運輸型冷鏈。運輸型冷鏈企業僅為客戶提供冷鏈的干線、支線運輸服務，并不提供其他冷鏈服務（例如產品加工、倉儲、分銷等）。代表企業有雙匯物流。

2）倉儲型冷鏈。倉儲型冷鏈企業擁有低溫儲藏冷庫，從而能夠為客戶提供低溫貨物儲藏、保管、中轉等倉儲服務。代表企業有太古冷鏈和普菲斯。

3）配送型冷鏈。配送型冷鏈企業主要服務城市或區域客戶（超市供應商、超市配送中心、餐飲、生鮮電商等），為他們提供城市或區域冷鏈配送和低溫倉儲服務。代表企業有北京快行線、上海新天天、深圳曙光。

4）綜合型冷鏈。綜合型冷鏈企業能夠為客戶提供冷鏈干支線運輸、低溫倉儲、城市配送等全方面的冷鏈物流服務。代表企業有榮慶物流、鄭明現代物流、中外運等。

5）供應鏈型冷鏈。供應鏈型冷鏈企業能夠整合商流、資金流、信息流為一體，為B端客戶（食品加工廠）提供從原料采購、預加工、干支線運輸、倉儲、配送等一站式供應鏈服務，或者將上游采購的產品進一步通過分銷網絡銷售給B端客戶（餐飲、學校、醫院等）。代表企業有美國的Sysco，日本的日冷集團，國內的鮮易供應鏈和九曳供應鏈。

6）電商型冷鏈。國內生鮮電商的興起帶動了電商型冷鏈企業的快速成長。電商型冷鏈企業的直接客戶是電商平臺上的生鮮商家，為他們提供生鮮產品低溫倉儲、干支線運輸、末端配送物流服務，部分電商型冷鏈企業依托于電商平臺直接將物流鏈條延伸到產地，企業接到C端客戶訂單后，通過產地直采、冷鏈倉儲運輸，后配送到C端客戶手中。代表企業有順豐冷運、京東冷鏈。

7）平臺型冷鏈。平臺型冷鏈企業采用輕資產模式構建冷鏈資源交易平臺，同時融合物流金融、保險等增值服務。代表企業有冷鏈馬甲、碼上配。