杭州踏信冷鏈物流有限公司創建于1994年12月，系國內早開展現代物流集成化管理、以現代物流理念運作的第三方物流企業之一。踏信擁有優質的股東背景，由中國大的食品生產企業康師傅控股有限公司以及500強企業日本伊藤忠商事株式會社合資控股。現在的踏信物流集團公司是一家AAAA級物流企業，主營業務范圍，除提供倉儲管理、配送管理等基本物流服務外，還提供流通加工、信息服務、地區擴充的JIT服務和附加價值高的服務等。

   杭州踏信冷鏈、規模化的綜合第三方物流公司形象躋身行業前列。目前，公司管理倉庫總面積超過60多萬平方米，月平均出貨量超過一千七百萬余箱。踏信物流集團分別在、北京、廣州、成都、沈陽設立覆蓋各大區的分公司并且在全國范圍內擁有近60個物流配送中心。的踏信為近百家的客戶提供高端、的物流服務，服務對象包括快速消費品業，化妝品業，電子商務業以及零售統倉業務等。由于熟悉并精通各種形式連鎖店、超市等零售業配送點復雜紛繁的配送交貨規則，踏信業務涉及零售業各種形態。

  倉儲管理是物流重要的環節。踏信力求做到完美，例如，踏信實行國外先進的6S倉儲規范化準則，保證倉庫規范化運作。特別是在2013年8月試用語音分揀系統，更是取得了效果—工作效率、正確率明顯提高。在2013年10月底揭曉的全國交通企業管理協會評選的全國交通企業現代化創新成果獲得三等獎，榮幸的成為全國得獎的十個第三方物流公司之一。

市內配送

杭州踏信物流有限公司在各主要RDC/DC均配備自有車輛，以滿足客戶的緊急訂單需求,為客戶小單量、多頻率訂單提供準時可靠的市區配送服務。

長途配送

踏信物流有限公司通過自營車隊，以及與全國共200余家運輸合作伙伴一起，建立起覆蓋全國的運輸網絡，為客戶提供包括公路、鐵路、海運及空運和多式聯運的多種運輸服務。

倉儲服務

一．我們的倉庫類型: 常溫庫和恒溫庫

二．我們的存儲設備：穿梭式貨架、重型貨架以及流利架

三．我們的搬運設備：電動前移式堆高叉車、電動平衡重叉車、電動托盤車

四．我們的倉庫技術：倉庫無線網絡全覆蓋、RF車載掃碼出入庫作業、語音提示作業

五．我們的庫存保管：與防蟲害公司合作對在庫商品監管

增值服務：

根據客戶對于操作的不同要求，公司會提供如下的增值服務

一．貼標

二.  改包裝

三．稱重

四．客制化物流服務，定期為客戶提供服務改善，如托盤共有等。以期為客戶提供更優質的服務。

踏信物流專注于為客戶提供客制化服務，踏信在全國擁有68個據點，倉庫面積達60萬平方米， 在強大服務網絡的同時配以優質的運輸車隊，踏信為客戶提供的優質的服務組合。

從客戶初步的物流咨詢、設計到產品入庫再到末端物流配送運作，踏信物流為包括FMCG、化妝品等行業客戶定制、優質的供應鏈一體化解決方案。

司積極開拓冰雪及特種制冷工程業務，深度服務于北京冬奧會。依托已有的冷鏈 工程服務經驗，公司積極開拓冰雪及特種制冷工程業務，從事室內冰雪場館及 工商業特種制冷工程，設計建造了上海冰雪之星、廣州融創滑雪場等高端冰雪項目，為 公司積累了高標準的冰雪體育場館場地設計和物流經驗。此外，公司深度服務于北京 冬奧會，承接了以“國家速滑館、國家雪車雪橇中心、高山滑雪中心”為代表的多個 2022 年冬奧會核心項目。其中，國家速滑館是世界采用二氧化碳跨臨界直冷制冰系統的 速滑大道館；國家雪車雪橇中心是冬奧項目中單項難度高、認證和審批復雜的賽事 項目，也是是亞洲唯一一個具備 360°回旋彎的奧運賽道；高山滑雪中心是國內高等 級的高山滑雪賽道。

營業收入有所增長，毛利率呈上升趨勢。近年來，公司營業收入有所增長，2020 年實現營收 20.41 億元，同比增長 4.85%。2020 年公司毛利率為 19.18%，與上年同期 相比增加 4.89 個百分點，主要由于低毛利率的工程業務占比下降，以及設計咨詢業務毛 利率提升。

期間費用率提升，尤其研發費用率增加多。費用率方面，2020 年公司期間費用 率 9.16%，較 2019 年上升 1.19 個百分點，其中財務/銷售/管理（不含研發）/研發費用 率分別為-0.25%/0.88%/5.93%/2.60%，分別同比上升 0.03/0.35/0.32/0.48 個百分點。研發費用率上升多，主要由于 2019 年以來較多研發項目逐漸進入后期試驗階段，所 需人工和研發材料成本逐年上升。2021Q1-Q3 期間費用率為 14.50%，同比上升 4.19 個百分點 ， 其 中 財 務 / 銷 售 / 管 理 （ 不 含 研 發 ） / 研 發 費 用 率 分 別 同 比 上 升 -0.54/0.35/1.61/2.77 個百分點。

2020 年公司應收賬款管理有待加強，當年營收增速 4.85%，應收賬款增速為 14.34%。2020 年資產減值及信用減值損失計提 0.45 億元，同增 65.78%，主要為應收 賬款壞賬損失（凈增約 0.1 億元）。但 2021 年前三季度資產減值及信用減值損失明顯下 降，當期值為 0.07 億元，同降 75.90%。

歸母凈利潤保持高增長，凈利率有上升趨勢。2020 年公司實現歸母凈利潤 1.29 億 元，同比增長 47.75%。2021Q1-3 實現歸母凈利潤 0.75 億元，同比增長 90.85%。凈利 率方面，公司近年來凈利率有上升趨勢，2020 年為 6.47%，同比上升 2 個百分比， 2021Q1-3 為 6.75%，同比上升 3.34 個百分比。

經營性現金流為正，且正在改善。公司近兩年經營現金流為正，且有逐年改善趨勢， 2020 年經營現金流量額 2.31 億元，同比增加 1.42 億元，增長 159.03%，此外近兩年 公司經營性現金流凈額/歸母凈利潤也隨之改善，2020 年達到 179.27%。

近三年新簽合同總額較為穩定。2020 年公司新簽合同總額為 20.46 億元，同比稍 有下降，主要由于 2020 年 3 月 1 日后公司無法單獨承攬包含建筑工程物流的總承包項 目，導致工程承包板塊新增合同同比有較大降幅，但仍可以聯合體形式或作為工程承包 的分包商的形式與具有建筑物流物流的企業合作，繼續從事工程承包項目中設計咨詢、 機電工程系統交付的業務部分，所以 2020 年新簽合同總額仍與往年水平相當。具體來 看，2020 年公司設計咨詢、機電工程系統交付、工程承包和設備制造分別新簽 5.05、 10.11、0.54、4.76 億元，分別同比增加 8.52%、33.10%、-92.64%、135.35%。

1、我們預計隨著公司新簽訂單保持增長，公司機電工程業務將實現平穩增長，2021、 2022、2023 年營收分別增長 5%、13%、13%，毛利率分別為 14%、15%、16%；

2、我們預計公司作為糧油及冷鏈領域設計咨詢，設計咨詢業務將保持快速增 長，2021、2022、2023 年營收分別增長 25%、30%、28%，毛利率保持穩定在 35%；

3、隨著《總承包管理辦法》的實施，公司不再承接工程承包項目，工程承包收入 逐漸下降，我們預計 2021、2022、2023 年營收分別增長-50%、-60%、-70%，毛利率 保持穩定在 5%；

4、我們預計公司設備制造業務將保持快速增長，2021、2022、2023 年營收分別增 長 60%、70%、65%，毛利率分別為 24%、26%、28%；

5、我們預計公司其他主營業務受疫情影響減弱后，將實現較為平穩增長，2021、 2022、2023 年營收分別增長 5%、10%、10%，毛利率保持穩定在 28%；

6、我們預計公司其他業務受疫情影響減弱后，同樣將實現較為平穩增長，2021、 2022、2023 年營收分別增長 5%、15%、15%，毛利率保持穩定在 48%。

糧油行業持續發展，冷鏈及冰雪運動設施建設迎來大發展，作為農糧食品和冷鏈行 業發展引領者，公司優勢明顯，有望充分受益。